烟袋斜街是一条东北西南走向的胡同，全长232米，宽4米。明代时期，在此地建有广福观，是一处道教庙宇，后来改为佛教寺庙，称为“卧佛寺”。在如今烟袋斜街以北，先后建了真武庙、中极殿和紫禁城，形成了一条颇为繁华的商业街。到清朝时期，为了满足宫廷需要，在如今烟袋斜街以南，兴建了更多的庙宇，如南顶庙、吕祖庙和关帝庙，进一步促进了商业的发展。
烟袋斜街的得名与烟袋有关，因为在明代时期，北京的旗人大都嗜好抽旱烟或水烟，烟叶装在烟袋中。随着烟袋的需求与日俱增，烟袋斜街上开设了许多烟袋铺，专门售卖烟袋、烟具和卷烟纸等。此外，烟袋斜街本身就宛如一只烟袋，细长的街道好似烟袋杆儿，东头入口像烟袋嘴儿，西头入口折向南边，通往银锭桥，看上去活象烟袋锅儿。正是基于这两方面的原因，以“烟袋”命名斜街，真可谓名副其实。
烟袋斜街在过去是典型的贵族官宦服务的高档商业区，经营古玩的宝文斋、敏文斋等商家曾在此地开设店铺。辛亥革命清廷退位后，烟袋斜街又重新定位，经营古玩的商家纷纷落户，后来开始形成民俗商业街。如今，这条位于中轴线上、守着皇城的街道已经成为了文化意味十足的历史特色街区，街口立着牌坊，街道两侧以文创店、老字号餐饮店、酒吧咖啡厅为主，吃喝玩各种元素俱全，非常适合游览。
烟袋斜街西边正对着鸦儿胡同，那里虽然不如烟袋斜街热闹，但也有鸦儿李记这样的传统老字号。此外，在相对静谧的胡同里欣赏两边古色古香的平房建筑，体验正宗的北京胡同的感觉，也是游览烟袋斜街的一种方式。
